&nbsp;Chương trình âm nhạc thực tế Tinh Hà “Say Hi” (DatVietVAC) chưa phát sóng, sân khấu và âm nhạc vẫn còn là ẩn số nhưng nhiều gói sản phẩm giá hàng chục triệu đồng đã được người hâm mộ nhanh chóng sở hữu.Việc khán giả sẵn sàng chi tiền cho những trải nghiệm chưa diễn ra không chỉ phản ánh sức nóng của một thương hiệu giải trí, mà còn trở thành phép thử mới cho nền kinh tế fandom - nơi giá trị của nội dung được chuyển hóa trực tiếp thành hành vi tiêu dùng và doanh thu.Fandom trở thành nguồn doanh thu trực tiếpTinh Hà “Say Hi” vừa được DatVietVAC giới thiệu như mảnh ghép mới nhất của Vũ trụ “Say Hi”, tiếp nối thành công của các mùa trước với quy mô đầu tư lớn hơn và định hướng âm nhạc mang tinh thần quốc tế.<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/73085484113277353688560851504090109066443759na1f84175c5.jpg"></figure>Tinh Hà “Say Hi” mở ra một tầng giá trị mới không phải bằng cách lặp lại công thức cũViệc 50 bộ SUPREME PACKAGE trị giá 20 triệu đồng mỗi bộ nhanh chóng được tiêu thụ. Các gói sản phẩm này bao gồm merchandise, vé tham gia những hoạt động đặc quyền và trải nghiệm độc quyền tại sự kiện.Điều này cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong hành vi người tiêu thụ. Trước đây, những sản phẩm giá trị cao thường chỉ được tiêu thụ khi chương trình đã phát sóng và sức hút được kiểm chứng. Với Tinh Hà “Say Hi”, quyết định chi tiêu được đưa ra trước cả khi khán giả được xem một tập phát sóng hay nghe một ca khúc chính thức.Người hâm mộ không mua một chương trình đã thành công. Họ đang trả tiền cho một trải nghiệm tương lai mà họ tin tưởng sẽ có giá trị.Đây là yếu tố cốt lõi của một tài sản trí tuệ (IP) giải trí: khả năng chuyển đổi niềm yêu thích thành hành vi tiêu dùng thực tế.Sự đón nhận của khán giả cũng xuất hiện ở nhiều lớp giá trị khác nhau. Bộ mascot đại diện cho 24 nghệ sĩ, dòng figure GRAVITY hay các hoạt động tương tác với đối tác thương mại cho thấy hệ sinh thái “Say Hi” đang mở rộng vượt ra ngoài phạm vi một chương trình truyền hình.Ở góc độ kinh doanh, đây là mô hình doanh thu trực tiếp từ người tiêu dùng (D2C) – lĩnh vực đang được nhiều doanh nghiệp giải trí quốc tế khai thác thông qua merchandise, fan membership, live experience và các sản phẩm cộng đồng.Từ chương trình giải trí đến tài sản trí tuệ (IP) có thể mở rộngTừ một chương trình âm nhạc, IP “Say Hi” đã phát triển thành hệ sinh thái nội dung đa tầng. Anh Trai “Say Hi” tạo ra fandom. “Say Hi” Rực Rỡ kéo dài vòng đời thương hiệu.Đây có thể được xem là phép thử đầu tiên cho độ sâu của fandom đã tích lũy từ hệ sinh thái Say Hi. DatVietVAC cho thấy rõ quyết tâm định hướng “xoay trục” sang D2C - một nguồn doanh thu tiềm năng với biên lợi nhuận cao hơn.Đây là cách nhiều doanh nghiệp giải trí lớn trên thế giới vận hành: một IP thành công không kết thúc khi chương trình khép lại mà tiếp tục được khai thác thông qua concert, merchandise, trải nghiệm trực tiếp, sản phẩm thương mại và những phiên bản nội dung mới.Sự hình thành của các nguồn doanh thu trực tiếp từ người hâm mộ cũng là lý do khiến nhiều tổ chức phân tích đánh giá cao dư địa tăng trưởng của mảng Live Experience và D2C trong những năm tới.<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/khongkhigiaoluubf5efeab29.jpg"></figure>Sức hút của chương trình có thể thấy rõ dù chưa lên sóng.Theo dự phóng của Vietcap, doanh thu từ các mảng tài trợ sản xuất, phân phối nội dung và Live Experience của DatVietVAC dự kiến tiếp tục tăng trưởng trong giai đoạn 2026–2027 khi các IP chủ lực bước vào giai đoạn thương mại hóa mạnh hơn.Bài toán lớn hơn đặt ra lúc này không chỉ là thành công của từng chương trình, mà là khả năng tạo ra nhiều tài sản nội dung có thể vận hành song song. Danh mục nội dung hiện tại của DatVietVAC bao gồm Anh Trai “Say Hi”, Say Hi Rực Rỡ, Tinh Hà “Say Hi”, Cái Đuôi Nhỏ, 2 Ngày 1 Đêm mùa 5, The Masked Singer Vietnam mùa 3 cùng các dự án giải trí mới đang được phát triển.Việc nhiều IP được kích hoạt đồng thời cho thấy doanh nghiệp đang từng bước dịch chuyển từ mô hình phụ thuộc vào từng chương trình đơn lẻ sang mô hình vận hành danh mục tài sản nội dung. Trong mô hình này, mỗi IP không chỉ tạo ra doanh thu quảng cáo mà còn có khả năng mở rộng sang concert, thương mại hóa fandom, booking nghệ sĩ, bản quyền và các sản phẩm tiêu dùng liên quan.Điều này giúp kéo dài vòng đời doanh thu và giảm sự phụ thuộc vào thành công của một chương trình duy nhất. Nửa cuối năm 2026 có thể trở thành giai đoạn quan trọng để kiểm chứng năng lực này, khi nhiều chương trình chủ lực bước vào giai đoạn thương mại hóa cùng lúc.Nếu trước đây thị trường thường nhìn ngành giải trí như một lĩnh vực mang tính mùa vụ, thì những tín hiệu từ Tinh Hà “Say Hi” cho thấy một hướng tiếp cận khác đang hình thành: nơi nội dung trở thành tài sản IP và fandom trở thành nguồn doanh thu có thể tiếp tục được khai thác trong nhiều năm.<a href="https://nguoiquansat.vn/tinh-ha-say-hi-va-phep-thu-moi-cua-nen-kinh-te-fandom-299774.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Nguồn: Người Quan Sát</a>

thumbnail_Không khí giao lưu.JPG

Không khí giao lưu.JPG

TINH HÀ "SAY HI" VÀ PHÉP THỬ MỚI CỦA NỀN KINH TẾ FANDOM

Chính sách mới không sinh ra cho riêng một doanh nghiệp, nhưng thường giúp những doanh nghiệp đầu ngành gia tăng lợi tức từ những tài sản đã được tích lũy từ trước.Một doanh nghiệp khu công nghiệp tích lũy quỹ đất trong suốt 30 năm: âm thầm, tốn kém, không ai để ý. Rồi FDI đổ vào, giá đất bật tăng, và tự nhiên quỹ đất ấy bỗng trở thành tài sản đắt giá nhất trên bảng cân đối. DatVietVAC đang ở vị trí tương tự, chỉ khác ở chỗ tài sản mà doanh nghiệp tích lũy không phải là đất đai, họ tích lũy quyền sở hữu trí tuệ (IP).Tháng 5/2026, Thủ tướng Chính Phủ ban hành Công điện 38 yêu cầu xử lý vi phạm sở hữu trí tuệ - mục tiêu số vụ xử lý tăng tối thiểu 20% so với cùng kỳ. Chỉ trong một tháng triển khai, hàng trăm website lậu bị xử lý, 5 vụ án hình sự được truy tố. Ngay cả quán cà phê mở nhạc mà không trả tiền bản quyền cũng nằm trong tầm ngắm. Cùng lúc, Luật Sở hữu trí tuệ sửa đổi có hiệu lực từ 1/4/2026: luật không chỉ tăng mức bảo hộ mà còn tạo điều kiện thương mại hóa tài sản trí tuệ và khuyến khích dùng chính tài sản đó để góp vốn, thế chấp vay vốn.Khi thị trường buộc phải "chơi đúng luật", cán cân lợi thế dịch về phía người sở hữu hợp pháp.DatVietVAC đứng đúng chỗ đó. Theo báo cáo từ Vietcap, Tập đoàn nắm giữ hơn 140 nhãn hiệu được Cục Sở hữu Trí tuệ cấp văn bằng bảo hộ và hơn 1.000 giấy chứng nhận đăng ký quyền tác giả cho kịch bản, âm nhạc và thiết kế. Kho tài sản đó bồi đắp suốt ba thập kỷ, phần lớn trong số đó là sở hữu trí tuệ (IP) gốc, không phụ thuộc vào bản quyền nước ngoài.Trong các ngành dựa trên tài sản vô hình, lợi ích từ việc tăng cường thực thi thường không phân bổ đồng đều. Doanh nghiệp sở hữu danh mục quyền càng lớn thì phần giá trị được "mở khóa" càng nhiều. Vì vậy, quá trình chuẩn hóa thị trường bản quyền không tạo ra IP mới cho DatVietVAC, nhưng có thể giúp doanh nghiệp gia tăng tỷ lệ khai thác trên lượng tài sản đã tích lũy trong nhiều năm.Người tạo nội dung và người sở hữu IP không phải lúc nào cũng là mộtĐây là điểm khác biệt quan trọng của ngành giải trí.Nhiều đơn vị sản xuất nội dung vận hành theo mô hình gia công: nhận đơn đặt hàng từ nhãn hàng hoặc đài truyền hình, sản xuất chương trình và hoàn tất khi dự án kết thúc. Giá trị thương mại của nội dung sau đó thuộc về đối tác đặt hàng hoặc bị giới hạn bởi các điều khoản cấp quyền.Một số đơn vị khác lựa chọn mua format quốc tế để giảm rủi ro sáng tạo. Cách làm này giúp rút ngắn thời gian nhưng đồng thời giới hạn quyền khai thác thương mại trong tương lai.Trong nhiều năm, DatVietVAC vừa khai thác các format quốc tế vừa từng bước đầu tư phát triển IP riêng. Từ giai đoạn 2024, chiến lược này được đẩy mạnh rõ nét hơn khi doanh nghiệp ưu tiên xây dựng các format do chính mình sở hữu và nắm giữ toàn bộ quyền khai thác.Điều quan trọng không nằm ở việc sản xuất một chương trình, mà ở việc tiếp tục sở hữu và khai thác giá trị của chương trình đó sau khi phát sóng. Chính phần doanh thu kéo dài nhiều năm sau vòng đời sản xuất mới là nơi tạo ra biên lợi nhuận cao hơn so với hoạt động truyền thông truyền thống (biên gộp của mảng này đạt khoảng 40%).Ba kênh chuyển IP thành dòng tiền và cách luật mới mở khóa giá trị tài sảnChi phí cao hơn, thời gian dài hơn, nhưng kho IP tích lũy theo từng năm tạo ra hiệu ứng cộng dồn: toàn bộ danh mục IP đều có thêm cơ hội được thương mại hóa hiệu quả hơn. Kho IP ấy chuyển thành tiền qua ba kênh cụ thể:Kênh thứ nhất là nhạc số. Các bản ghi âm từ Anh Trai “Say Hi" vẫn tiếp tục tích lũy lượt nghe đều đặn trên các nền tảng DSP sau khi chương trình đã kết thúc. Khi việc thực thi bản quyền được siết chặt, nguồn thu từ các nền tảng số có cơ hội phản ánh đầy đủ hơn giá trị khai thác thực tế, đồng thời hạn chế tình trạng thất thoát doanh thu sang các kênh sử dụng trái phép.Kênh thứ hai là cấp phép và nhượng quyền. Năm 2025, DatVietVAC nhượng quyền tổ chức concert "Anh Trai Say Hi" tại Las Vegas. Đây là lần đầu tiên một IP giải trí Việt Nam được bán ngược ra thị trường Mỹ. Các đơn vị dùng format mua bản quyền nước ngoài khó có thể làm điều tương tự, vì họ không nắm quyền sở hữu đối với IP gốc.Kênh thứ ba là thương mại hóa nhãn hiệu. Từ quyền sở hữu nhãn hiệu "Say Hi", DatVietVAC triển khai mô hình “đồng thương hiệu” với các nhãn hàng, bán merchandise và cấp phép thương mại. Khi môi trường thực thi quyền sở hữu trí tuệ được cải thiện, những hình thức khai thác này có cơ sở pháp lý rõ ràng hơn để mở rộng - cả trong nước lẫn quốc tế.Theo dự phóng của Vietcap, doanh thu khai thác bản quyền và merchandise tăng trưởng CAGR 14% giai đoạn 2025 - 2028. Những con số này được xây dựng trên nền thị trường vào thời điểm cuối năm 2025, đầu năm 2026 và chưa phản ánh đầy đủ tác động của Luật SHTT sửa đổi có hiệu lực từ tháng 4/2026 cũng như làn sóng thực thi đang tăng tốc. Dư địa thực tế hoàn toàn có thể lớn hơn.Điều thay đổi không phải là số lượng IP DatVietVAC sở hữu, mà là khả năng chuyển những tài sản này thành dòng tiền. Trong bối cảnh doanh nghiệp đã xây dựng được một hệ sinh thái IP đủ lớn, mỗi bước tiến của môi trường pháp lý đều có thể tạo thêm giá trị cho toàn bộ danh mục tài sản. Nếu ba kênh khai thác IP cùng được hưởng lợi từ quá trình chuẩn hoá thị trường bản quyền, dư địa tăng trưởng thực tế có thể còn lớn hơn kỳ vọng hiện nay.<a href="https://cafef.vn/tu-xai-chua-den-tra-tien-ban-quyen-loi-the-thuoc-ve-nguoi-so-huu-ip-188260624094257252.chn" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Nguồn: CafeF</a> &nbsp;

Khi thị trường bản quyền bước vào giai đoạn chuẩn hóa, những doanh nghiệp đã tích lũy tài sản trí tuệ từ sớm có thể là nhóm hưởng lợi lớn nhất.

thumbnail_730854841_1327735368856085_1504090109066443759_n.jpg

730854841_1327735368856085_1504090109066443759_n.jpg

TỪ "XÀI CHÙA" ĐẾN TRẢ TIỀN BẢN QUYỀN: LỢI THẾ THUỘC VỀ NGƯỜI SỞ HỮU IP

Chuyển dịch pháp lý hóa tài sản vô hình trên thị trường vốnLuật Sở hữu trí tuệ (SHTT) sửa đổi 2025, không đơn thuần là một văn bản pháp lý, mà là chất xúc tác tài chính quan trọng&nbsp; đối với ngành công nghiệp văn hóa Việt Nam. Có hiệu lực từ ngày 1/4/2026, được kỳ vọng tạo khung pháp lý rõ ràng hơn cho việc dùng quyền SHTT để góp vốn, thế chấp hoặc giao dịch .&nbsp;Sự thay đổi về "luật chơi" này gắn liền với với định hướng tại Nghị quyết 80-NQ/TW của Bộ Chính trị; trong đó mục tiêu công nghiệp văn hóa đóng góp 7% GDP năm 2030 và 9% GDP năm 2045 được cụ thể hóa tại Quyết định 2486/QĐ-TTg , đưa Việt Nam vào nhóm 30 quốc gia hàng đầu về Chỉ số sức mạnh mềm. Tuy nhiên, sẽ bất khả thi nếu tài sản trí tuệ (IP) của Việt Nam không được bảo vệ đủ mạnh bởi không thể xuất khẩu văn hóa nếu không nắm trong tay những IP gốc.<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/anh147b4cfedd2.jpg"></figure>Ảnh 1: IP gốc là nền tảng để xuất khẩu văn hóaSự dịch chuyển này đặt ra một yêu cầu cấp thiết trên thị trường vốn: xây dựng cơ chế định giá tài sản vô hình. Theo Phó Giáo sư Tiến sĩ Bùi Hoài Sơn, Ủy viên Thường trực Ủy ban Văn hóa, Giáo dục của Quốc hội, Việt Nam cần đồng bộ hoàn thiện hệ thống pháp luật thực thi nghiêm minh, xây dựng các công cụ định giá tài sản vô hình cho các tổ chức tài chính, thúc đẩy thị trường giao dịch quyền minh bạch và nâng cao năng lực quản trị IP của chính doanh nghiệp. Chỉ khi đó, IP mới thực sự thoát khỏi khái niệm trừu tượng để trở thành “vốn liếng” đích thực của nền kinh tế sáng tạo.Câu chuyện tỷ đô nhờ nghệ thuật khai thác sở hữu trí tuệ phái sinh từ các đế chế quốc tếBài học từ các thị trường phát triển minh chứng rõ nét cho sức mạnh của việc sở hữu IP gốc. Sự trỗi dậy của ngành truyền thông giải trí Hàn Quốc bắt nguồn từ sự hỗ trợ pháp lý quyết liệt của quốc gia. Kể từ khi thông qua Đạo luật Khung về Thúc đẩy Công nghiệp Văn hóa (1999) và liên tục củng cố luật bản quyền, Hàn Quốc đã biến văn hóa thành tài sản xuất khẩu mang tính cấu trúc (Hallyu). Kết quả là các công ty như HYBE không chỉ bán âm nhạc đơn thuần mà đã xây dựng thành công một "hệ sinh thái nền tảng và IP rộng lớn nhất ngành giải trí".<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/anh21f69c1b799d.jpg"></figure>Ảnh 2: HYBE là ví dụ tiêu biểu cho việc kiếm tiền từ các IP.&nbsp;Năm 2025, HYBE đạt doanh thu 1,86 tỷ USD; động lực tăng trưởng không đến từ đĩa nhạc mà từ IP nghệ sĩ. Doanh thu cấp phép và sản phẩm thương mại (merchandising &amp; licensing) tăng 35,8%, lên 401,4 triệu USD; mảng hòa nhạc đạt 537,5 triệu USD. IP của nghệ sĩ trở thành trung tâm của một hệ sinh thái nền tảng - nội dung - thương mại.Tại Mỹ, Disney là minh chứng sống cho việc một nhân vật có thể tạo ra doanh thu từ 50-70 năm qua vô số dạng thức thương mại. Theo báo cáo thường niên 2025, tổng giá trị chi phí nội dung sản xuất và cấp phép được vốn hóa trên bảng cân đối của Disney đạt 33,39 tỷ USD, chủ yếu là tài sản dài hạn. Các IP gốc như Marvel hay Star Wars là “hạt nhân” tài trợ cho toàn bộ hệ sinh thái: kênh phát trực tuyến (Disney+, Hulu), công viên giải trí, hàng hóa tiêu dùng.Năm 2025, Disney đạt doanh thu 94,4 tỷ USD; riêng mảng Trải nghiệm - nơi IP được “vật lý hóa” thành công viên, khu nghỉ dưỡng – ghi nhận 36,16 tỷ USD doanh thu và gần 10 tỷ USD lợi nhuận hoạt động. Doanh thu bán lẻ và nhượng quyền thương mại hàng hóa đạt 4,39 tỷ USD.&nbsp;<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/anh316f9ef2f6b3.jpg"></figure>Ảnh 3: Những con số này cho thấy giá trị của việc đầu tư dài hạn cho bảo hộ, tích lũy và khai thác IP gốc.Lợi thế tiên phong của DatVietVAC: Đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới bằng chiến lược D2CSự vận động của thị trường quốc tế và bối cảnh tại Việt Nam, Luật SHTT sửa đổi tạo khung pháp lý rõ ràng hơn cho việc hạch toán, định giá và giao dịch IP, lợi thế sẽ tự nhiên nghiêng về phía những hệ thống đã chuẩn hóa quản trị bản quyền từ sớm.&nbsp;Với danh mục IP đồ sộ, hệ sinh thái D2C đang mở rộng và khả năng chuyển IP thành dòng tiền hữu hình, DatVietVAC có vị trí đặc biệt thuận lợi để bước vào chu kỳ tăng trưởng mới - nơi giá trị doanh nghiệp được định hình không chỉ bởi “tài sản hữu hình”, mà còn bởi sức mạnh của những tài sản vô hình đã được pháp lý hóa.Theo số liệu trong báo cáo của Vietcap, DatVietVAC hiện nắm giữ hơn 140 nhãn hiệu thương mại và hơn 1.000 đăng ký bản quyền cho kịch bản, âm nhạc, thiết kế.&nbsp;Nếu và khi các cơ chế định giá IP được thị trường tài chính chấp nhận, việc đánh giá lại khối tài sản này có thể tạo thêm dư địa cho bảng cân đối của doanh nghiệp. Điểm đáng chú ý là DatVietVAC không chờ luật mới rồi mới hành động. Nền tảng IP này đã được chuyển hóa thành mô hình kinh doanh khai thác trực tiếp tới người tiêu dùng (D2C) trong vài năm qua. Năng lực khai thác IP đa kênh – theo mô hình 360 độ – thể hiện rõ qua những “bom tấn” tỷ view như Anh Trai Say Hi, Em Xinh Say Hi hay Rap Việt.Các IP này không dừng lại ở sóng truyền hình, mà được nối dài thông qua chuỗi sự kiện trực tiếp - với 13 buổi concert trong giai đoạn 2022-2025, thu hút khoảng 318.000 khán giả. Sự kiện nhượng quyền tổ chức 2 đêm concert Anh Trai Say Hi tại Las Vegas (Mỹ) với 13.000 vé bán ra là một cột mốc đặc biệt, chứng minh IP nội địa có thể “xuất khẩu” và tạo dòng tiền đa tầng từ bán vé, tài trợ, cấp phép bản quyền đến merchandise.<figure class="image"><img src="https://admin.datvietvac.vn/uploads/anh46a94447d76.jpg"></figure>Ảnh 4: Sự kết hợp giữa kho tàng IP khổng lồ và mô hình kinh doanh D2C đã phản ánh trực tiếp vào biên lợi nhuận vượt trội của doanh nghiệp.Năm 2025, DatVietVAC đạt doanh thu thuần 3.196 tỷ đồng. Mảng Nội dung (Content Hub) chỉ đóng góp khoảng 47% doanh thu nhưng tạo ra gần 80% lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận hoạt động và ROE năm 2025 lần lượt đạt khoảng 13,9% và 40,8% – mức sinh lời vượt trội so với mặt bằng các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực.Báo cáo của Vietcap dự phóng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của DatVietVAC giai đoạn 2025–2028 có thể tăng trưởng kép khoảng 13%/năm, với động lực chính đến từ doanh thu D2C (CAGR dự kiến 22%). Dựa trên nền tảng sinh lời bền vững này, DatVietVAC với P/E dự phóng năm 2026 khoảng 18 lần theo Vietcap - tương đương mức trung bình ~18x của các doanh nghiệp giải trí trong khu vực, phản ánh mô hình lấy tài sản vô hình làm trung tâm.Nguồn: <a href="https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/dinh-gia-lai-tai-san-vo-hinh-buoc-ngoat-tu-luat-so-huu-tri-tue-va-loi-the-cua-datvietvac-post392854.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Đầu Tư Chứng Khoán</a> &nbsp;

Bản quyền, từng bị xem là một khái niệm pháp lý thuần túy, nay đã chính thức trở thành vấn đề sống còn, quyết định năng lực cạnh tranh, định giá doanh nghiệp và sự thành bại của cả một nền công nghiệp tỷ đô.

Tin tức

Shows/Series

TINH HÀ "SAY HI" VÀ PHÉP THỬ MỚI CỦA NỀN KINH TẾ FANDOM

TỪ "XÀI CHÙA" ĐẾN TRẢ TIỀN BẢN QUYỀN: LỢI THẾ THUỘC VỀ NGƯỜI SỞ HỮU IP

ĐỊNH GIÁ LẠI TÀI SẢN VÔ HÌNH - BƯỚC NGOẶT TỪ LUẬT SỞ HỮU TRÍ TUỆ VÀ LỢI THẾ CỦA DatVietVAC